Udarac za ratare: Sjetva u tijeku, nova žetva pred vratima, a na burzama potonuće cijena

U svijetu financija često se pojedinim danima daju pridjevi kojima se opisuje neki vrlo loš dan kada su burzovni indeksi potonuli, a cijene dionica izgubile značajne vrijednosti. Tako su nastali crni petak ili crni ponedjeljak. E sad, travanj liči na mjesec koji bi u ovoj sezoni mogao ponijeti takvu negativnu titulu, jer su u njemu cijene agri roba uglavnom potonule i pale. U svakom slučaju, mjesec koji će ratari i trgovci htjeti zaboraviti što prije. Ono što ne veseli je činjenica da se negativan trend na burzama nastavlja, sezona sjetve je u tijeku, a nova žetva je pred vratima.

Nimalo optimistično u ovim vremenima povećanog rizika i smanjenje profitabilnosti. U proteklih mjesec dana, terminske cijene glavnih globalnih kultura pale su na burzama s obje strane Atlantika, i na CBOT-u i na MATIF-u.

Nestabilnosti zbog uvođenja carina

Glavni okvir unutar kojeg se trenutno sve događa je globalna nestabilnost kao posljedica američkog uvođenja carina cijelom svijetu i najave uvođenja dodatnih u dogledno vrijeme. Doduše, ovdje je bilo i bit će još dosta igre povuci-potegni, odnosno malo se te carine primjenjuju pa se neke i ukidaju, a za pojedine se samo odgađa početak primjene (ali još je nejasno je li to privremeno ili za stalno). Pitanje je jesmo li najgore oko teme carina već vidjeli ili nam tek slijedi?

Neminovno je da u takvim uvjetima nesigurnosti sveukupne globalne trgovine imamo povećanu volatilnost i rizik, a da kao posljedicu imamo pad cijena roba uslijed straha od nepoznatog. Pritisak dolazi i iz ostalih roba, kao što je nafta, koja je također u padu, a što vuče za sobom i pad cijena jestivih ulja, kao i ulja raznih roba koja se koriste za proizvodnju goriva.

Reakcija američkog dolara nije izostala i dodatno je izgubio na vrijednosti, što je samo pojačalo pritisak na cijene europske robe. Sve i da se ništa drugo nije promijenilo osim odnosa dolara i eura, europski proizvođači danas su od 10 do 15 posto manje konkurentni nego prije samo dva mjeseca. Samo ovaj podatak je dosta snažan udarac, koji su nažalost osjetili svi u lancu, a ponajviše oni koji su ostali u long poziciji (očekivanja da će cijena rasti) na robi.

Cijene pšenice

Pritisak kapitala i fondova na burze i burzovne cijene je takav da su u trenutnim okolnostima svi redom krenuli povećavati svoj short pozicije (očekivanja da će cijena pasti), koje su ionako već bile značajne. Koliko će dugo te pozicije ostati je jednako ključno pitanje, kao i trenutak kada će ih krenuti zatvarati i razlog zbog kojeg će se odlučiti na takvu aktivnost.

Terminske cijene pšenice pale su na razine koje nisu viđene od kolovoza prošle godine, budući da je povoljno vrijeme u ključnim regijama u kojima se proizvodi pšenica u SAD-u poduprlo očekivanja o dobroj žetvi. Pravovremena kiša u državama kao što su Kansas i Sjeverna Dakota pomogla je ublažiti ranije zabrinutosti oko usjeva, što je rezultiralo pritiskom na cijene na burzama. U Rusiji je nedavna hladnoća izazvala zabrinutost zbog mogućih šteta na usjevima, ali one su uvelike neutralizirane povećanom izvoznom aktivnošću, smanjujući strah od globalnog prekida opskrbe. Dodatno, diplomatski napori SAD-a da stabilizira situaciju u Ukrajini također su pridonijeli smirivanju zabrinutosti oko opskrbe. Unatoč nekim poticajnim kretanjima, trgovci su ostali oprezni, odmjeravajući poboljšane uvjete rasta u odnosu na šire globalne rizike.

Pad terminskih cijena

I terminske cijene kukuruza su pale jer su brz napredak u sjetvi u SAD-u i tekuće trgovinske napetosti s Kinom utjecali na cijene. Prema američkom Ministarstvu poljoprivrede, trenutno je zasijano 24 posto planiranih površina kukuruza, nešto niže nego što su bila očekivanja analitičara od 25 posto, ali iznad petogodišnjeg prosjeka od 22 posto. Predviđa se da će poljoprivrednici SAD-a 2025. godine povećati površine pod kukuruzom na najviši nivo u zadnjih 12 godina. Iako je nedavna odluka Kine da neke robe iz SAD-a izuzme od carina pobudila nade u popuštanje trgovinskih napetosti, carine na američki kukuruz ostaju na snazi, vjerojatno ograničavajući izvoz najvećem svjetskom uvozniku u doglednoj budućnosti.

Na američkom CBOT-u terminska cijena pšenice za svibanj na razini mjeseca je pala, ponajviše kao posljedica pesimističnog bearish trenda u drugoj polovici mjeseca. Cijena je pala s 5,4 $/bušela, na 5,1 $/bu. Premda je kretanje cijene na razini mjeseca bilo bearish, treba spomenuti da je u jednom trenutku tijekom mjeseca cijena dosegla razinu od 5,6 $/bu, da bi u drugoj polovici mjeseca sve to palo na ranije spomenutu razinu od 5,1 $/bu, najnižu razinu ikad za ovaj ugovor. Kod kukuruza je mala razlika u trendu.

Uzlazni trend koji je na američkom CBOT-u trajao od sredine listopada, vrhunac je doživio sredinom veljače, od kada počinje trenutni padajući trend. Premda je na razini mjeseca terminska cijena ugovora za svibanj porasla s razine od 4,6 $/bu na gotovo 4,7 $/bu, nema naznake da u ovom trenutku tržište ima snage pogurati terminske cijene značajnije prema gore i probije ovaj negativan trend.

Kretanje cijena žitarica i uljarica na svjetskim burzama pratite na Baze podataka > Tržište

Treba reći da je u jednom trenutku testirana i razina od 4,9 $/bu, no isto tako da je početkom mjeseca cijena pala ispod razine od 4,5 $/bu, što je najniža razina još od sredine prosinca prošle godine. Moguće je da ćemo početkom svibnja ponovno testirati tu razinu od 4,5 $/bu. Na soji su stvari dosta volatilne. Na razini mjeseca, terminska cijena ugovora za svibanj porasla je s razine od 10,1 $/bu na 10,3 $/bu. Ipak, ovo ne otkriva pravu sliku svega što se događalo. Početkom mjeseca, cijena je testirala donju granicu od 9,7 $/bu, najnižu još od sredine prosinca prošle godine, da bi se onda okrenula i za svega nekoliko dana testirala razinu od 10,6 $/bu, najvišu u zadnja dva mjeseca. Ipak bez snage, pa se cijena trenutno stabilizirala na ranije spomenutoj razini od 10,3 $/bu.

Probijena donja granica

Na europskim burzama ipak puno negativnija slika i glavni razlog za pesimizam s početka članka. Terminske cijene pšenice na Euronextu za ugovor svibanj, na razini mjeseca potonule su gotovo 18 €/t, s 220,25 €/t na 202,75 €/t. Ono što je još važnije, probijena je donja granica trenda od 220 €/t koji je trajao duže od godinu dana. Premda su nekoliko puta u tom periodu testirane obje granice ovog trenda (donja od 220 €/t i gornja od 240 €/t), travanj je bio taj mjesec u kojem je ovaj trend prekinut. Isto se događa i kod kukuruza. Cijena terminskog ugovora za lipanj pala je ispod psihološke razine od 200 €/t, prvi put nakon ožujka prošle godine. Na razini mjeseca, cijena je pala više od 12 €/t, s razine od 211,75 €/t na 199,5 €/t.

Cijene kukuruza

Možemo reći da od sredine veljače imamo trend pada cijene kukuruza u kojem je terminska za lipanj pala gotovo 25 €/t. Veliki je to udarac za europske ratare, jer se taj negativan trend na burzama prelio i na pad cijene fizičke robe. Za kraj, terminska cijena novog roda uljane repice ugovor za kolovoz, je na razini mjeseca imala pad od 23 €/t.

Pad ovih cijena, nažalost se reflektirao i na pad cijene fizičke robe. Cijene kukuruza i pšenice nastavile su padati u Italiji, pa tako i posljedično na domaćem tržištu, a potražnja za istima je i dalje smanjena, za razliku od ponude koja je i dalje prisutna. Još uvijek ima dosta zaliha kukuruza, a ponešto je i pšenice starog roda na domaćem tržištu, gdje se vlasnici nadaju promjeni trenda i nekom oporavku cijena. Vidjet ćemo hoće li ga dočekati ili će se njihova nelagoda pretvoriti u očaj. Što se tiče pšenice i ječma novog roda, regionalni trgovci i prodavatelji iz Mađarske i posebice Rumunjske dosta su aktivni u prodaji, dok je aktivnost domaćih proizvođača i trgovaca u ovom trenutku puno manja.