Možda smo zadnji petak u rujnu vidjeli najniže cijene žitarica i uljarica na burzama

Posljednjih tjedana hedge fondovi (posebna vrsta investicijskih fondova) su bili vrlo aktivni i zatvarali svoje duge pozicije, a povećavali svoje kratke pozicije unutar poljoprivrednog sektora. Ovaj trend nosi snažnu poruku – špekulanti predviđaju silaznu putanju cijena kako se približavamo kraju kalendarske godine. Što nagoni hedge fondove da grade svoju short poziciju na poljoprivrednim tržištima?

Nekoliko je faktora, ali najvažniji su sljedeći:

• iznenađujući prinosi usjeva - proizvodnja i zalihe kukuruza i soje u SAD-u premašile su očekivanja;
• niski vodostaji rijeke Mississippi - izvozni tokovi su ometeni neuobičajeno niskim vodostajima rijeka, što utječe na potražnju američkih poljoprivrednih proizvoda;
• povoljno vrijeme - idealni vremenski uvjeti diljem SAD-a podržali su uspješnu žetvu;
• jačanje američkog dolara - nedavna snaga američkog dolara, koju pokreće jastrebovski FED, učinila je američke žitarice skupima na globalnoj sceni; e) globalna konkurencija - jeftinije žitarice iz drugih regija, poput Crnog mora i Brazila, smanjuju potražnju za američkim proizvodima.

Sukob između Hamasa i Izraela

Iako se trenutno okruženje može činiti kao bearish*, važno je pripaziti na potencijalne katalizatore rasta koji bi mogli ugroziti ove nove kratke pozicije fondova. Na primjer, sukob ovog vikenda između Hamasa i Izraela podsjeća nas na geopolitičke čimbenike koji mogu brzo utjecati na tržišta roba.

Prošlog tjedna na CBOT-u cijena pšenice porasla je gotovo 5 posto, cijena kukuruza nešto više od 3 posto, dok je cijena soje pala nešto manje od 1 posto. Uz potencijalan početak novog rata na Bliskom Istoku, možda smo zadnji petak u rujnu vidjeli najniže cijene na burzama za neki period. Na MATIF-u cijena pšenice na razini prošlog tjedna nepromijenjena, dok je ona kukuruza dodatno pala na najnižu razinu još od početka ožujka prošle godine. Generalno, tjedan je završio u bearish tonu usljed pritiska žetve u Europi i konkurencije roba iz Crnog mora te kukuruza iz Brazila, ali i slabe međunarodne i europske potražnje.

U ovom trenutku jačanje dolara ima utjecaja na kretanje cijena agri roba, uz podršku koju pruža europskom tržištu. U Rusiji, služba Europske unije MARS povećava svoju procjenu proizvodnje pšenice za 2023. za 2 milijuna tona na 89,7 milijuna tona. U Južnoj Americi sjetva soje dobro je napredovala prošli tjedan u južnom Brazilu, dok Argentina do 25. listopada treba produžiti svoj program "soja-dolar", koji proizvođačima daje povlašteni tečaj.

Nedostatak padalina i suša

U Argentini, dvije velike burze, Rosario i Buenos Aires, ponovno su zabrinute zbog nedostatka padalina u zemlji. Situacija u Australiji je mješovita, s uvjetima koji ostaju izuzetno suhi na zapadu i dolaskom blagotvornih, iako kasnih, kiša na istoku.

Na strani potražnje, Kina je aktivna i u Europi i u SAD-u, te je prošlog tjedna kupila nekoliko lotova pšenice, ali i američke soje. Meksiko je također iskoristio priliku i pad cijene kukuruza za kupovinu američkog kukuruza za sezonu 2023-24, ali i 2024-25.

Napetosti na Crnom moru ponovno su u središtu pozornosti, s pogođenim novim infrastrukturama. Rizik povezan s morskim minama sada se ističe. Optimizam posljednjih dana, povezan s utovarom nekoliko brodova u Odesi i s kontroverznim glasinama o novom obliku sporazuma koji gura Turska, sada je prigušen. Treba pratiti jednim okom događanja u Crnom moru, pogotovo sada u kontekstu izbijanja novog sukoba na Bliskom Istoku. U nekoliko dana, nepovoljnim razvojem događaja, rat ponovno može postati glavni “market mover” (pokretač tržišta).

Kretanje cijena žitarica i uljarica na svjetskim burzama pratite na Baze podataka > Tržište 

Ovaj tjedan čeka nas redovito mjesečno USDA izvješće o ponudi i potražnji. Uvijek su sudionici tržišta oprezna prije izlaska izvješća, u strahu da usljed nekog iznenađenja, netko ne ostane na krivoj nozi.

^{*bearish je pesimističnan pogled na tržište kapitala. Tzv. “bear market” je tržište na kojem cijene određenih grupa vrijednosnih papira padaju ili se očekuje pad.}